이번 주에는 미국의 주요 인플레이션 지표가 발표되는 가운데 연방준비제도이사회가 회의를 개최합니다. 일본은행도 회의를 열고 영국의 경제지표는 금리 인하를 고려하고 있는 영란은행에 정보를 제공할 것입니다.
6월 2주 주목 포인트
연준 결정
연준이 수요일 이틀간의 정책 회의를 마치고 금리를 동결할 것으로 예상되는 가운데 시장 전문가들은 2024년 남은 기간 동안 얼마나 많은 금리 인하 신호를 보낼 것인지에 초점을 맞추고 있습니다.
업데이트된 점도표는 3월의 세 차례에서 올해 두 차례의 25bp 인하를 가리킬 가능성이 높습니다.
실업률이 상승했음에도 불구하고 5월에 일자리와 임금 성자이 모두 가속화된 것으로 나타난 금요일 고용 데이터로 인해 시장은 올해 금리 인하에 대한 기대치를 낮췄으며, 첫 번째 금리 인하는 9월에 이루어질 것으로 예상됩니다.
최근 연준 관계자들은 인플레이션이 지속되고 성장 전망이 여전히 견고하기 때문에 금리 인하를 서두르지 않겠다는 입장을 밝혔습니다.
인플레이션은 2022년부터 시작된 공격적인 금리 인상 이후 진정되었지만 아직 목표치인 2%까지 떨어지지는 않았습니다.
5월 인플레이션 데이터
5월 인플레이션 수치 CPI는 수요일 연준 성명 발표 몇 시간 전에 발표될 예정입니다. 인플레이션 완화의 추가적인 징후는 특히 경기 약세 조짐을 고려할 때 금리 인하에 대한 기대감이 더욱 커질 수 있습니다.
인플레이션 하락에 고무된 월가는 이를 면밀히 주시할 것입니다. 트레이더들은 올해 통화 완화에 대한 가격을 계속 책정하고 있으며, 7월 인하에 대한 희망도 희박합니다.
인플레이션이 부진하면 투자자들이 겁을 먹고 몇 달 동안 잠잠했던 경기 침체 공포가 다시 고개를 들 수 있습니다. 의심할 여지없이 이 데이터는 제롬 파월 연준 의장의 회의 후 기자회견을 앞두고 시장을 자극할 수 있습니다.
월스트리트
월가는 수요인 인플레이션 데이터와 연준 회의를 면밀히 주시하며 증시를 사상 최고치로 끌어올린 연착륙 기대감이 여전히 정당한지에 대한 단서를 찾을 것입니다.
카슨 그룹의 수석 시장 전략가인 라이언 디트릭은 로이터에 “아무도 연준이 다음 주에 (금리를) 인하할 것으로 예상하지 않지만 9월에 인하할지 여부는 모든 사람의 마음에 큰 의문”이라며 9월 인하를 여전히 테이블 위에 올려놓고 있다고 덧붙였습니다.
올해 랠리로 S&P 500 지수는 연준이 성장을 해치지 않고 인플레이션을 낮출 수 있다는 기대감에 힘입어 연초 이후 12% 이상 상승했습니다. 그러나 최근 경제 지표는 상반된 신호를 보냈습니다. 금요일의 일자리 보고서는 예상보다 훨씬 강세를 보였지만, 이전 보고서에는 제조업이 둔화되고 1분기 성장률이 하향 조정된 것으로 나타났습니다.
웰스파고 투자 연구소의 글로벌 시장 전략 책임자인 폴 크리스토퍼는 “시장은 연준이 12월이나 1월까지 기다렸다가 금리 인하를 시작하지 않기를 원한다”며 장기간의 차입 비용 상스은 경제에 타격을 줄 수 있다고 덧붙였습니다.
영국 데이터
시장 참가자들은 화요일에 발표되는 최신 영국 고용 보고서를 면밀히 주시하면서 임금 압력이 단기적으로 영란은행 금리 인하를 예상할 수 있을 만큼 빠르게 완화되고 있는지 여부를 판단할 것입니다.
보너스를 제외한 주당 평균 수입은 3월까지 3개월 동안 연간 6% 증가했으며, 4월의 영국 최저임금 9.8% 인상으로 이 증가율은 더 높아질 수 있습니다.
최근까지만 해도 경제학자들은 6월 금리 인하를 예상했지만, 인플레이션 압력이 지속되면서 11월까지는 금리 인하가 이루어지지 않을 것으로 보입니다.
한편, 수요일에 발표되는 4월 GDP 데이터는 1분기 0.6%의 견조한 성장 이후 성장세가 둔화될 것으로 예상됩니다.
그 밖에도 야당인 노동당은 7월 4일 선거를 앞두고 선언문을 발표할 예정입니다. 여론조사에 따르면 노동당이 리시 수낙 총리의 보수당을 압도할 것으로 예상되지만, 일부 비즈니스 리더들은 노동당이 최근 영국의 저조한 성장세를 반전시킬 수 있을지 의심하고 있습니다.
BOJ
일본은행 총재 우에다 가즈오는 금요일 이틀간의 회의를 마치면서 일본은행의 장기 양적완화 프로그램이 어느 정도 축소될 것이라고 이미 암시한 바 있습니다.
목요일에 그는 BOJ가 수십 년간의 부양책을 종료함에 따라 여전히 대규모 채권 매입을 줄이는 것이 적절할 것이라고 말하면서 정책 입안자들이 3월에 2007년 이후 처음으로 금리를 인상한 후 금리 인상에 대해 “신중하게” 움직일 것이라고 강조했습니다.
미즈호 증권은 월 매입 규모를 1조 엔(64억 달러) 정도 줄여 약 5조 엔으로 줄일 가능성이 높으며, 채권 시장이 이를 감당할 수 있을 것으로 보고 있습니다.
BOJ와 정부는 엔화 약세가 기대했던 완만한 인플레이션과 꾸준한 임금 상승 사이클을 무너뜨릴 수 있다고 우려하고 있기 때문에 이것이 엔화 약세를 지지할지는 별개의 문제입니다.
< 참고 : Top 5 things th watch in markets in the week ahead >
