* 거의 2년간 지속된 공격적인 금리 인상 사이클 이후, 연준은 2024년에 금리인하를 시작할 것으로 예상됩니다.
* 인플레이션이 완화되고 경제가 회복세를 보이면 연준이 금리를 여러 차례 인하할 수 있습니다.
* 미국 주식 시장과 경제를 위해 연준이 내년에 어떤 조치를 취할 것인지 월스트리트 전망을 보겠습니다.
연준이 금리 인상으로 경제를 위축시키지 않으면서 인플레이션을 섬세하게 조절하기 위해 노력하면서 2022년 초부터 금리가 급등했습니다.
7월의 마지막 금리 인상 이후 연준은 노동 시장과 경제를 해치지 않으면서도 인플레이션을 낮추는 데 상당한 진전을 이룬 것으로 보입니다. 이로 인해 월가의 많은 분석가들이 내년에 상당한 금리 인하를 예상하고 있습니다.
연준이 2024년에 통화정책을 어떻게 하든, 금리는 경제와 주식시장 밸류에이션에 중요한 영향을 미치므로 투자자들은 세심한 주의를 기울여야 합니다. 연준의 금리 인하는 모기지 및 자동차 대출 금리 인하로 이어질 가능성이 높기 때문에 소비자들에게도 중요합니다.
다음은 월스트리트에서 예상하는 2024년 연준의 금리 전망에 대한 요약입니다.
월스트리트의 금리인하 전망
UBS, 275bp 인하 예상
UBS에 따르면 미국 경제는 2024년에 경기 침체에 진입할 것이며, 이는 연준이 내년에 공격적인 금리 인하를 단행하는 계기가 될 것입니다.
스위스 은행은 지난달 메모에서 연준이 내년에 금리를 275 베이시스 포인트 인하할 것으로 예상하며, 이는 매번 25 베이시스 포인트씩 인하한다고 가정할 때 연준이 무려 11번의 금리 인하를 단행할 것이라는 의미라고 밝혔습니다.
UBS는 연준의 금리 인하는 “2024년 2분기~3분기에 예상되는 미국 경기 침체와 지속적인 헤드라인 및 핵심 인플레이션 둔화에 대한 대응”이 될 것이라고 말했습니다. UBS는 연준의 3월 FOMC 회의에서 금리 인하가 시작될 것으로 예상하고 있습니다.
맥쿼리, 225bp 인하 예상
금리 인상과 연준의 양적 긴축 정책(연준이 대차대조표에 보유하고 있는 채권의 양을 줄이기 위해 사용하는 정책)의 조합은 통화 조건이 겉으로 보이는 것보다 훨씬 더 긴축적이라는 것을 의미합니다. 현재 샌프란시스코 연준의 대리 연방기금 금리는 6.7%입니다.
이러한 사실과 임대료 인상 둔화로 인플레이션이 지속적으로 하락할 가능성이 있다는 점을 고려할 때, 맥쿼리는 연준이 내년에 금리를 225bp 인하할 것으로 예상합니다.
“연준은 9월 말에 채택한 ‘장기 고점’ 기조를 아직 포기하지 않았습니다. 그러나 우리와 경제학자들은 2024년에 연방기금 금리가 -225bp 인하될 것으로 보고 있습니다.”라고 금요일에 맥쿼리는 메모에서 말했습니다.
ING 이코노믹스, 150bp 인하 예상
인플레이션 둔화, 고용 시장 냉각, 소비 지출 전망 악화로 인해 연준은 시장의 예상보다 더 많은 금리를 인하해야 할 수도 있습니다.
ING의 수석 국제 이코노미스트인 제임스 나이틀리는 지난달 메모에서 “우리는 완만한 성장과 인플레이션 둔화, 노동 시장 냉각이라는 연준이 원하는 상황을 맞고 있다”고 말했습니다. “이는 연준의 추가적인 정책 긴축이 필요하지 않다는 것을 확인시켜 주지만, 전망은 점점 더 우호적이지 않아 보입니다.”
나이틀리는 연준이 내년 2분기에 금리 인하를 시작하여 총 6차례에 걸쳐 25bp씩 총 150bp의 금리 인하를 단행할 것으로 예상합니다. 그는 또한 금리 인하가 2025년까지 연장되어 최소 4번의 25bp 금리 인하가 있을 것으로 예상한다고 말합니다.
시장 투자자들, 연준이 125bp 인하 예상
시카고상품거래소(CME)의 페드워치 도구에 따르면 선물 시장은 내년에 총 125 베이시스 포인트의 금리 인하를 예상하고 있습니다. 이렇게 되면 연방기금 금리는 현재 5.25%~5.50%에서 4.00%~4.25% 범위가 될 것입니다.
바클레이즈, 100bp 인하 예상
바클레이의 월요일 메모에 따르면 내년 경제의 지속적인 회복세로 인해 연준은 금리를 너무 공격적으로 인하하는 것에 대해 신중할 것입니다.
연준이 내년에 금리를 100 베이시스 포인트 인하하고 2025 년에 100 베이시스 포인트 더 인하 할 것으로 예상합니다.
바클레이는 투자자들이 경제의 지속적인 회복력에 대해 너무 비관적이어서 인플레이션이 다시 상승할 수 있다고 말했습니다. 그렇기 때문에 연준이 2024년까지 금리 인하를 늦출 수 있다고 지적했습니다.
연방준비제도, 25bp 인하 예상
9월에 발표된 연준의 가장 최근 금리 점도표 차트의 중앙값에 따르면 2024년 말 연방기금금리는 5.1%로, 내년 한 해 동안 단 한 차례 25bp의 금리 인하가 있을 것으로 예상됩니다. 그렇다면 시장은 금리 인하를 너무 앞서서 예측한 것이며, 이는 궁극적으로 주식 시장에 변동성을 제공할 수 있습니다.
연준은 다음 주 FOMC 회의에서 점도표 차트를 업데이트 할 예정이며, 내년 연준의 금리 인하 전망치 중앙값이 50 베이시스 포인트로 뛰어 오를 것으로 예상됩니다.
