* 몇 년 만에 처음으로 채권이 주식보다 더 매력적으로 보입니다.
* 이번 주 10년 만기 미 국채 수익률은 2007년 이후 처음으로 5%를 돌파했습니다.
* 지금이 매우 안전한 미국 국채에 현금을 투자하기에 좋은 시기인 3가지 이유가 있습니다.
초저위험 미국 국채의 수익률이 치솟으면서 수년 만에 처음으로 채권이 주식에 비해 매력적으로 보이고 있습니다.
뱅크 오브 아메리카에 따르면 이번 주 10년 만기 국채 수익률은 2007년 이후 처음으로 5%를 돌파했으며, 채권 가격의 급락은 역대 최악의 시장 폭락 중 하나입니다.
그러나 전문가들은 5%의 수익률은 특히 극히 저위험 투자라는 국채의 오랜 명성을 고려할 때 현금을 보유한 투자자에게 매력적으로 보일 수 있다고 말합니다.
월스트리트 최고의 투자 전문가들이 말하는 지금이 투자자들이 국채 시장에 뛰어들기에 좋은 시기인 세 가지 이유는 다음과 같습니다.
미국 국채에 투자해야하는 이유
1. 국채 수익률은 이제 S&P 500 기업이 지급하는 최고 배당금과 비슷해졌습니다.
골드만삭스 전략가들에 따르면 10년 만기 국채 수익률은 S&P 500 기업이 지급한 최고 배당금과 거의 비슷합니다.
전략가들은 금요일 메모에서 S&P 500 배당금 지급 기업 중 상위 20%의 배당 수익률과 10년 만기 미국 국채 수익률의 차이가 5월 1% 포인트에서 이번 주 0으로 좁혀졌다고 밝혔습니다.
스프레드가 좁혀지면서 투자자들은 2023년 배당주 펀드에서 자금을 회수하고 있습니다. 골드만삭스 데이터에 따르면 올해 들어 미국 주식 배당 펀드에서 유출된 자금은 전체 시장의 두 배 이상에 달했습니다.
2. 채권 수익률은 곧 떨어지지 않을 것입니다.
인플레이션을 억제하려는 연준의 노력 덕분에 국채 금리는 계속 상승할 가능성이 높습니다. 중앙은행들은 높은 물가를 낮추기 위해 지난 한 해 동안 금리를 525 베이시스포인트 인상했으며, 이는 국채 수익률을 높이는 데 도움이 되었습니다.
블랙록은 이번 주 메모에서 단기 국채 비중확대를 유지한다고 밝혔습니다. 한편 뱅가드의 전략가들은 장기 미국 국채를 경쟁력 있는 투자 옵션으로 꼽았는데, 이는 투자자가 금리가 계속 상승함에 따라 더 높은 수익률을 보장받을 수 있기 때문입니다.
“채권 수익률은 최근의 낮은 수준으로 되돌아갈 가능성이 높으며, 더 오랫동안 더 높은 수준을 유지할 것으로 예상됩니다. 금리가 높을수록 장기 채권 수익률이 높아진다는 것을 기억하세요.”라고 뱅가드는 최근 메모에서 말했습니다.
“그렇다고 해서 향후 3개월 동안 채권이 반드시 큰 수익을 낼 것이라는 의미는 아니며, 여전히 상당한 불확실성이 존재하기 때문입니다. 하지만 실질 수익률이 15년 만에 최고치를 기록하면서 오늘날 채권이 포트폴리오 총 수익률에서 더 큰 가치를 제공할 수 있다는 의미입니다.”라고 전략가들은 덧붙였습니다.
3. 주식 전망은 불확실하다
금리가 더 오래 상승할 것으로 예상됨에 따라 주식에 대한 전망은 낙관적이지 않습니다. 2022년에는 차입 비용 상승으로 인해 주식에 큰 부담을 주었고, S&P 500 지수는 2008년 이후 최악의 실적을 기록했습니다. 2023년 주식은 더 나은 성과를 보였지만, 최근 채권 시장의 혼란으로 인해 매도세를 보였으며, 이는 연준이 경제 상황에 대응하는 방식에 따라 다시 하락할 수 있습니다.
“현재의 거시적 배경은 광범위한 주식 노출에 우호적이지 않다고 생각합니다. 높은 금리와 정체된 성장이 시장에 부담을 주었지만, 주가 하락은 새로운 매크로 체제에 적응하고 있음을 보여줍니다.”라고 이번 주에 블랙록 전략가들은 말했습니다.
한편, 골드만삭스 전략가들은 S&P 500 기업의 배당금 증가율이 내년에 줄어들 것으로 전망했습니다. 이는 부분적으로는 올해 예상되는 기업 수익의 1% 성장률 둔화와 부동산 및 금융 부문의 “배당금 지급 능력”이 부족하기 때문입니다.
“우리 경제학자들은 연준이 2024년 말까지 연방기금 금리의 첫 번째 인하를 단행하지 않을 것으로 예상합니다. 투자자들은 정책 금리 인하가 더 명확해질 때까지 기다려야 배당주 매수를 시작할 수 있다고 생각합니다.”라고 은행은 말했습니다.
다른 시장 예측가들은 특히 채권 수익률 상승으로 투자자들이 주식 시장에서 멀어지면서 앞으로 주식에 더 많은 문제가 발생할 것이라고 경고했습니다. 일부 베테랑 전문가들은 미국 경제에 여전히 경기 침체 위험이 도사리고 있는 가운데 증시가 이전 시장 폭락과 매우 유사한 패턴을 보이고 있다고 경고합니다.
< 참고 : 3 reasons why Wall Street giants say investors should pay attention to Treasurys as yields soar >
