* 5월 CPI는 1년 전보다 3.3% 상승했지만 보합세를 유지했습니다. 두 수치 모두 시장 예상치보다 0.1%포인트 낮았습니다.
* 변동성이 큰 식품 및 에너지 가격을 제외한 근원 CPI는 전월 대비 0.2%, 1년 전 대비 3.4% 상승하여 각각 예상치인 0.3%, 3.5%보다 낮은 수치입니다.
* 에너지 지수가 2% 하락하고 식료품이 0.1% 상승한 것이 물가 상승을 억제했습니다.
인플레이션이 미국 경제에 대한 완고한 지배력이 약간 완회되면서 5월 소비자 물가지수는 상승하지 않았다고 노동부가 수요일에 발표했습니다.
5월 CPI 3.3% 보합
노동부 노동 통계국에 따르면 미국 경제 전반의 상품 및 서비스 비용 바구니를 측정하는 광범위한 인플레이션 지표인 CPI는 1년 전보다 3.3% 상승했지만 한 달 동안 보합세를 유지했습니다.
다우존스가 조사한 경제학자들은 월간 0.1%, 연간 3.4%의 상승률을 예상하고 있었습니다. 4월에는 월간 금리가 0.3% 상승했고 연간 금리는 3.3%였습니다.
변동성이 큰 식품 및 에너지 가격을 제외한 근원 CPI는 전월 대비 0.2%, 전년 동월 대비 3.4% 상승하여 각각 예상치인 0.3%, 3.5%에 비해 낮게 나왔습니다.
보고서 발표 후 주식 시장 선물은 상승했고 국채 수익률은 하락했습니다. 다우존스 산업평균지수는 오전 거래에서 약 250 포인트 상승한 반면 10년 만기 국채 수익률은 0.14% 포인트 하락한 4.27%로 떨어졌습니다.
주택 상승, 에너지 하락
근원 인플레이션은 전체 품목과 핵심 지표 모두 하락했지만, 전월 대비 0.4% 상승했고 1년 전보다 5.4% 올랐습니다. 주택 관련 수치는 연준의 인플레이션 전쟁에서 고질적인 문제로 지적되어 왔으며 CPI 가중치에서 큰 비중을 차지합니다.
하지만 에너지 지수가 2% 하락하고 식료품이 0.1% 상승하는 데 그쳐 물가 상승을 억제할 수 있었습니다. 에너지 구성 요소 중 가스 가격은 3.6% 하락했습니다. 또 다른 인플레이션 요인인 자동차 보험료는 월간 0.1% 하락했지만 연간 기준으로는 여전히 20% 이상 상승했습니다.
“마지막으로, 헤드라인 인플레이션과 근원 인플레이션이 모두 예상치를 상회하면서 몇 가지 긍정적인 서프라이즈가 있었습니다.”라고 네이비 연방 신용 조합의 기업 경제학자 로버트 프릭이 말했습니다. “안도감이 있었지만 안타깝게도 주택 및 아파트 비용은 계속 상승하고 있으며 인플레이션의 주요 원인으로 남아 있습니다. 이러한 주택 비용이 오랫동안 기다려온 하락세를 시작할 때까지는 CPI가 크게 하락하지 않을 것입니다.“
이번 발표는 연방준비제도이사회가 인플레이션의 방향에 따라 통화정책에 대한 다음 조치를 검토하는 중요한 시점에 나온 것입니다.
금리인하는 9월 한 차례 예상
CPI 발표 이후 선물 트레이더들은 연준이 9월에 금리인하 가능성을 높였는데, 이는 코로나19 팬데믹 초기 이후 처음으로 인하할 가능성이 높습니다.
CME 그룹의 FedWatch에 따르면 9월 인하 가능성에 대한 시장 내재 확률은 전날의 약 53%에서 약 73%로 상승했습니다. 화요일에 약 50 대 50이었던 12월 두 번째 금리인하 확률은 약 72%로 상승했습니다.
그러나 시장 전망은 불안정하고 연준 관리들은 정책을 완화하기 전에 한두 달 이상의 긍정적인 데이터를 볼 필요가 있다고 강조했습니다.
SMBC 닛코 증권의 수석 이코노미스트인 조셉 라보르냐는 9월에 “금리 인하를 위해서는 3개월의 매우 우호적인 인플레이션 데이터가 더 필요할 것”이라고 말했습니다. “만약 그들이 양적 완화를 시작하거나 추가 완화에 대해 이야기한다면, 인플레이션을 2%로 되돌리려는 그들 자신의 목표가 복잡해질 것 같습니다.”
연준은 2023년 7월 마지막으로 금리를 인상한 이후 지속되는 인플레이션으로 인해 금리를 동결했습니다. 3월 회의에서 FOMC 위원들은 올해 총 0.75%포인트까지 세 차례 금리를 인하할 가능성을 시사했지만, 이를 두 차례 또는 단 한 차례 인하로 수정할 것으로 예상됩니다.
또한 위원들은 국내총생산 성장률과 인플레이션 및 실업률에 대한 전망치를 업데이트할 예정이며, 이 모든 것이 CPI 수치에 영향을 받을 수 있습니다. 경제학자들은 연준이 인플레이션 전망치를 상향 조정하고 GDP에 반영된 광범위한 경제 성장률 전망치는 하향 조정할 것으로 예상하고 있습니다.
연준은 CPI를 주요 인플레이션 지표로 사용하지는 않지만 여전히 인플레이션을 계산할 때 고려합니다. 정책 입안자들은 소비자 행동의 변화를 고려하는 더 광범위한 지표인 상무부의 개인소비지출 물가지수에 더 중점을 둡니다.
< 참고 : Inflation slows in May, with consumer prices up 3.3% from a year ago >
