* 에드 야르데니의 광란의 2020년대 전망은 여전히 유효하지만, 그럼에도 불구하고 주의해야 할 리스크가 많습니다.
* 지정학적 긴장, 매파적인 연방준비제도이사회, 의회의 교착 상태는 주식 시장 투자자들이 고려해야 할 리스크입니다.
* 야르데니에 따르면 2024년 상반기 주식시장 리스크 4가지는 다음과 같습니다.
시장 베테랑인 에드 야르데니는 주식 시장에 대해 낙관적이지만, 여전히 위험 요소가 많으므로 투자자들이 면밀히 모니터링할 필요가 있다는 점을 인정합니다.
야르데니는 인공지능과 같은 기술 혁신이 인플레이션을 억제하면서 생산성 성장을 견인할 수 있기 때문에 경제와 주식 시장에 활황기가 도래했다고 주장했습니다.
하지만 지난 4년 동안 그랬던 것처럼 여전히 많은 문제가 발생할 수 있습니다. 2020년에는 코로나19의 형태로 전세계적인 팬데믹이 발생했고, 2021년에는 두 차례의 팬데믹이 더 발생했으며, 2022년에는 러시아가 우크라이나를 침공하여 인플레이션이 치솟았고, 2023년에는 중동에서 새로운 전쟁이 발발하여 경기 침체 임박에 대한 공포가 널리 퍼졌습니다.
야르데니는 “하지만 이 위험한 4년 동안 S&P 500 지수는 2019년 말부터 2023년 말까지 47.6% 상승했습니다.”라며 2023년 말의 위험자산 랠리로 인해 일부 투자자들은 “평온함을 느꼈다.”라고 덧붙였습니다.
하지만 야르데니는 경제와 주식 시장에는 여전히 많은 위험이 존재하기 때문에 안심해서는 안 된다고 말합니다.
야르데니는 “지금처럼 평온한 시기에는 ‘두려워할 것도 없고 두려워할 필요도 없다’는 것이 우리의 모토입니다.
야르데니는 2024년 상반기에 투자자들이 주시해야 할 4가지 ‘명백하고 현존하는 위험’을 다음과 같이 정리했습니다.
주식시장 리스크 4가지
1. 매파적인 연방준비제도
투자자들은 2024년에 비둘기파적인 연준을 예상하고 있으며, 현재 시장에서는 연준이 2024년에 최소 6번 금리를 인하할 것으로 전망하고 있습니다. 이는 2024년에 단 3번의 금리 인하를 예상하는 연준 자체의 예상과 크게 차이가 나는 수치입니다.
야르데니에 따르면, 연준은 투자자들의 비둘기파적 기대감을 낮추기 위해 매파적 발언을 내놓을 가능성이 높습니다.
“그들은 계속해서 데이터의 의존할 것입니다. 실업률이 4.0% 미만으로 유지되는 한 연준은 양적완화 축소를 보류할 가능성이 높습니다. 최악의 악몽은 인플레이션이 반등하는 것이기 때문입니다.”라고 야르데니는 말합니다.
2. 의회의 교착 상태
민주당과 공화당 간의 정치적 싸움은 투자자들에게 새로운 것은 아니지만, 연방 재정 적자, 정부 자금 지원 대결, 지정학적 긴장이 고조되는 상황에서 도움이 되지 않습니다.
야르데니는 두 정치권이 앞으로 몇 주 안에 2024년 지출 목표에 합의해야 하며, 이미 이민 개혁과 우크라이나와 이스라엘에 대한 군사 원조를 어떻게 다룰지에 대해 이견을 보이고 있다고 강조했습니다.
야르데니는 “두 정당 내부의 당파성 또한 마비되고 있다”고 지적하며 정치적 내분이 심화되고 있다고 덧붙였습니다.
3. 중동 전쟁
이스라엘과 가자지구 사이의 전쟁 발발은 더 광범위한 지역 전쟁으로 번질 위험이 있습니다. 이는 예멘의 후티 반군이 홍해에서 유조선을 공격하는 형태로 서서히 구체화되고 있습니다.
미군은 후티 반군의 선박 3척을 침몰시켜 선원들을 살해했고, 이란은 군함을 홍해로 보내 대응하고 있습니다. 야르데니에 따르면 이러한 분쟁은 궁극적으로 유가 상승으로 이어질 수 있으며, 이는 투자자들이 주의해야 할 사항입니다.
4. 중국과 대만
중국 경제는 지난 몇 년 동안 어려움을 겪어왔으며, 이는 대만과 재통일 야망을 제한한다는 측면에서 좋은 소식이 될 수 있습니다. 그러나 최근 시진핑 중국 국가주석의 발언으로 인해 중국과 대만 간의 갈등이 발생할 위험은 여전히 존재합니다.
“경제가 약해지면 중국 정부는 대만에 대한 침략 계획을 보류하게 될 것입니다. 그럼에도 불구하고 시진핑 중국 국가주석은 지난 일요일 연말 연설에서 대만과의 ‘통일’을 약속했는데, 이는 대만 자치정부의 대통령 및 입법부 선거를 불과 몇 주 앞둔 시점입니다.”라고 야르디는 설명했습니다.
중국과 대만의 갈등은 특히 반도체와 그 최종 제품에 대한 글로벌 공급망을 뒤흔들 수 있습니다.
< 참고 : These are the 4 big risks for the stock market in the first half of 2024 >
