* 골드만 삭스에 따르면 엔비디아 주가는 올해 거의 두 배로 상승했지만 아직까지 22% 상승 여력이 있습니다.
* 이 은행은 빠른 성장률을 고려할 때 엔비디아의 밸류에이션이 여전히 상대적으로 저렴하다고 주장했습니다.
* 골드만은 거대 기술 대기업의 AI 인프라에 대한 강력한 지출 추세에 고무되었습니다.
엔비디아 목표주가 상향 조정
골드만 삭스의 화요일 메모에 따르면, 엔비디아 주가는 올해 들어 81% 상승한 이후에도 여전히 상승 여력이 충분하다고 예상하며, 엔비디아 목표주가를 1,000달러에서 1,100달러로 올렸으며, 이는 현재 수준에서 22%의 잠재적 상승 여력을 나타냅니다.
골드만은 엔비디아의 성장 속도와 향후 몇 년간 이러한 성장 추세가 지속될 것이라는 점을 고려할 때 엔비디아 주식은 여전히 동종 업계에 비해 상대적으로 매력적인 밸류에이션으로 거래되고 있다고 설명합니다.
골드만 삭스의 분석가 토시야 하리는 “긍정적인 주당순이익 수정이 주가의 또 다른 상승을 이끌 것으로 보이며, 특히 NVDA는 지난 3년 평균 프리미엄인 160%에 비해 35배 또는 커버리지 유니버스 대비 36% 프리미엄에 불과합니다.”라고 말했습니다.
하리는 특히 2024년 투자 증가에 이어 2025년에는 AI 인프라에 더 많은 돈을 지출할 것이라고 실적 발표에서 밝힌 거대 기술 대기업의 최근 발언에 고무되었습니다.
이러한 투자는 특히 올해 말 출시 예정인 차세대 Blackwell AI 칩을 통해 엔비디아의 지속적인 매출 및 이익 성장에 힘을 실어줄 것입니다. 엔비디아는 5월 22일 장 이후 실적을 발표할 예정입니다.
상승 예상을 뒷받침하는 5가지 포인트
하리는 “AI 지출이 2024년 이후에도 계속될 것이라는 견해를 뒷받침하는 주목할 만한 분기 내 데이터 포인트는 기술 중심 기업의 논평을 포함합니다.”라고 말했습니다.
1. TSMC는 AI 시장에 대한 장단기 전망을 재차 강조했으며, 서버 AI 프로세서 매출이 전년 대비 두 배 이상 증가할 것으로 예상했습니다.
2. 아마존과 메타 플랫폼과 같은 티어 1 하이퍼스케일러는 2024년에 이미 높은 수준이었던 AI 관련 자본 투자가 2025년에 증가할 것이라고 말하거나 암시했습니다.
3. 일부 AI 하이퍼스케일러와 엔터프라이즈 소프트웨어 기업은 AI 수익화의 초기 징후를 강조했습니다.
4. AMD는 AI 중심 GPU 칩인 Mi300의 2024년 매출 가이던스를 35억 달러에서 40억 달러로 상향 조정했습니다.
5. 슈퍼마이크로컴퓨터는 AI 서버에 대한 수요 증가에 힘입어 강력한 매출 성장과 기록적인 수주잔고를 달성했습니다.
하리에 따르면 AMD의 새로운 칩과 거대 기술 기업의 자체 칩 설계를 통해 경쟁이 엔비디아의 GPU 사업을 잠식하기 시작했지만, 이는 회사를 무너뜨리기에는 충분하지 않을 것이라고 합니다.
“하드웨어와 소프트웨어 역량, 수십 년에 걸쳐 구축한 설치 기반과 에코시스템, 그리고 향후 몇 년 동안의 혁신 속도를 고려할 때 엔비디아는 당분간 사실상 업계 표준으로 남을 것으로 믿습니다.”라고 하리는 말합니다.
