* AI 투자는 GPU만 있는 것이 아닙니다. 뱅크 오브 아메리카는 전력 회사들도 우위를 점하고 있다고 말합니다.
* 이 회사는 데이터 센터용 전력 및 냉각 장비를 제조하는 버티브 Vertiv가 지난 한 해 동안 엔비디아를 315% 앞질렀다고 지적합니다.
* 이러한 성과는 유틸리티, 산업 및 원자재 회사까지 AI 거래가 확대되고 있음을 보여줍니다.
엔비디아는 인공지능 열풍 속에서 여전히 왕좌를 지키고 있지만, 너무 편협하게 GPU 칩에만 집중하는 투자자들은 더 많은 수익성 있는 기회를 놓칠수 있습니다.
엔비디아를 넘어선 버티브
뱅크 오브 아메리카는 새로운 메모에서 데이터 센터용 전력 및 냉각 장비를 만드는 버티브(Vertiv)의 주가 상승률이 지난 1년 동안 엔비디아 수익률을 무려 315% 포인트나 앞질렀다고 지적했습니다. 이들은 2023년 5월 24일부터 비교를 시작했는데, 이는 엔비디아의 첫 번째 폭발적인 분기 직후로 전체 AI 주식의 붐을 일으켰습니다.
정확히 말하면, 그 날 이후 버티브는 516% 상승하여 엔비디아의 211% 상승률을 크게 앞질렀습니다. 벤치마크인 S&P 500 지수는 같은 기간 동안 비교적 미미한 29% 상승에 그쳤습니다.
BofA는 고객 노트에서 “Vertiv는 진정한 AI 사랑입니다.”라고 썼습니다.
BofA는 Vertiv의 뛰어난 성과가 점점 더 다양한 분야로 확대되고 있는 AI 랠리의 대표적 사례라고 말합니다. 그 중 상당 부분은 엔비디아가 생산하는 칩과 같이 AI를 구동하는 고급 칩이 작동하는 데 훨씬 더 많은 전력을 필요로 하는 데서 비롯된 것입니다. 이는 산업, 유틸리티 및 원자재에 상승 여력을 제공한다고 이 회사는 말합니다.
GPU 다음은 전력 인프라
뱅크 오브 아메리카는 월요일에 “GPU는 CPU보다 2~2.5배 더 많은 전력을 필요로 하며, 건설 중인 미국 데이터 센터의 예상 전력 사용량은 현재 미국 데이터 센터가 사용하는 전력의 50% 이상에 해당한다”고 밝혔습니다. “AI 애플리케이션에 사용되는 전력은 향후 몇 년 동안 25~33%의 연평균 성장률(CAGR)로 증가할 것으로 예상됩니다.”
‘빅 쇼트’의 투자자 스티브 아이즈먼과 같은 다른 사람들은 전력 사용량 증가로 인해 이러한 GPU가 상당히 뜨거워져 Vertiv와 같은 회사가 데이터 센터의 냉각 시스템을 개선해야 한다는 압력을 받고 있다고 지적했습니다.
아이즈먼은 오랫동안 미국 인프라에 대한 낙관론자였습니다. 그는 AI 외에도 친환경 정책이 이러한 부문을 활성화할 것이라고 믿고 있습니다.
엔비디아가 수요일 어닝 시즌을 준비하면서 기대감은 여전히 강하다고 뱅크 오브 아메리카는 말했습니다. 이 회사는 또한 지난 12 개월 동안 시가 총액이 1조 5천억 달러를 추가하고 후행 주당 순이익이 617 % 급증한 것으로 판단하여 자체 기준을 높게 설정했습니다.
“하지만 더 이상 엔비디아만의 문제가 아닙니다. 펀더멘털이 확대되고 있으며 시장도 마찬가지입니다. 엔비디아는 LTM 기간 동안 S&P 수익 성장의 37%(수익률 11%)를 견인했지만, 향후 12개월 동안은 9%에 불과할 것으로 예상됩니다.”라고 메모는 덧붙였습니다.
앞서 골드만삭스도 비슷한 방식으로 AI 투자 확대를 전망하면서 엔비디아를 4단계 중 첫 번째 단계로 꼽은 바 있습니다. 결국에는 유틸리티 투자가 이어질 것이며, 이 시점에 AI 소프트웨어를 가장 잘 통합할 수 있는 기업이 승리하기 시작할 것입니다.
